区块链芝士 | 什么是无常损失？

无常损失是DeFi领域的一个重要概念。目前以Uniswap为代表的的众多AMMs都是依靠一个“常数函数”（constant function）来确定内部代币价格，但是外部价格（特别是在中心化交易所上的）可能会与这个算法支撑的内部价格形成价差。

因为内外部价格的价差，可能会在二级市场形成套利空间。

例如，如果某DeFi代币UMA在中心化交易所币安价格上升了100%，那么套利者可以从uniswap以原价买入UMA，然后在币安卖出赚取利润;同样，当UMA的价格在币安下跌100%时，套利者可以在币安买入并迅速在uniswap卖出获取利润。

以上两种情况下，套利者都是赢家，而uniswap上的流动性提供者都是输家。

这些流动性提供者在AMM平台上质押(staking)代币时，会因为类似情况损失利润。当流动性提供者在质押结束后赎回代币时，赎回数量会小于原有质押数量，而这种损失会被称为“无常损失”。

本文由 零点财经 作者：tao 发表，其版权均为 零点财经 所有，文章内容系作者个人观点，不代表 零点财经 对观点赞同或支持。如需转载，请注明文章来源。