区块链芝士 | 什么是无常损失?

无常损失是DeFi领域的一个重要概念。目前以Uniswap为代表的的众多AMMs都是依靠一个“常数函数”(constant function)来确定内部代币价格,但是外部价格(特别是在中心化交易所上的)可能会与这个算法支撑的内部价格形成价差。

因为内外部价格的价差,可能会在二级市场形成套利空间。

例如,如果某DeFi代币UMA在中心化交易所币安价格上升了100%,那么套利者可以从uniswap以原价买入UMA,然后在币安卖出赚取利润;同样,当UMA的价格在币安下跌100%时,套利者可以在币安买入并迅速在uniswap卖出获取利润。

以上两种情况下,套利者都是赢家,而uniswap上的流动性提供者都是输家。

这些流动性提供者在AMM平台上质押(staking)代币时,会因为类似情况损失利润。当流动性提供者在质押结束后赎回代币时,赎回数量会小于原有质押数量,而这种损失会被称为“无常损失”。

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区块链芝士 | 什么是无常损失?

2021-02-19 16:27:25

无常损失是DeFi领域的一个重要概念。目前以Uniswap为代表的的众多AMMs都是依靠一个“常数函数”(constant function)来确定内部代币价格,但是外部价格(特别是在中心化交易所上的)可能会与这个算法支撑的内部价格形成价差。

因为内外部价格的价差,可能会在二级市场形成套利空间。

例如,如果某DeFi代币UMA在中心化交易所币安价格上升了100%,那么套利者可以从uniswap以原价买入UMA,然后在币安卖出赚取利润;同样,当UMA的价格在币安下跌100%时,套利者可以在币安买入并迅速在uniswap卖出获取利润。

以上两种情况下,套利者都是赢家,而uniswap上的流动性提供者都是输家。

这些流动性提供者在AMM平台上质押(staking)代币时,会因为类似情况损失利润。当流动性提供者在质押结束后赎回代币时,赎回数量会小于原有质押数量,而这种损失会被称为“无常损失”。